{"id":1882,"date":"2024-05-24T15:35:00","date_gmt":"2024-05-24T15:35:00","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/2024\/05\/24\/2024-05-24-markets\/"},"modified":"2025-10-21T16:42:13","modified_gmt":"2025-10-21T16:42:13","slug":"2024-05-24-mercati","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2024\/05\/24\/2024-05-24-mercati\/","title":{"rendered":"2024-05-24: Mercati"},"content":{"rendered":"\n
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Pensieri poco chiari, lo so. Ma ho bisogno di metterli gi\u00f9 per levarmeli dalla testa – almeno temporaneamente.

Ci sono due cose che non riesco a riconciliare con il comportamento dei mercati, che rimangono sempre positivi e rilassati: la loro singolare ossessione per l’imminente direzione delle politiche monetarie in tutto il mondo e la loro mancanza di preoccupazione per importanti cambiamenti nell’ordine dei poteri e nel funzionamento del mondo.

\u00c8 vero che il costo del denaro dovrebbe avere un impatto sul prezzo delle attivit\u00e0 economiche: a parit\u00e0 di condizioni, i flussi di cassa futuri scontati a tassi pi\u00f9 bassi si traducono in valori attuali pi\u00f9 elevati. Ma le cose non sono mai in uno stato di ‘parit\u00e0 di condizioni’, perch\u00e9 eventi e aspettative sono collegati e si rinforzano a vicenda in direzioni impossibili da prevedere. Concentrarsi su un singolo elemento dell’equazione del valore attuale (il tasso d’interesse) \u00e8 superficiale, soprattutto quando i fattori che potenzialmente influiscono sui flussi futuri sono nuovi e di diversa complessit\u00e0.

Questa complessit\u00e0 \u00e8 almeno in parte legata alla riorganizzazione delle priorit\u00e0, delle politiche e dei giochi di potere che stiamo osservando. Ci\u00f2 che sta accadendo nel commercio, nelle alleanze globali, nella politica interna di paesi\/regioni, nella rivalutazione delle istituzioni democratiche e sul terreno in Ucraina e a Gaza (che la cooperazione russo-iraniana ha collegato) \u00e8 molto inquietante. Pensando al futuro, trovo difficile scrollarmi di dosso un certo pessimismo. Ma sembra che io sia solo, o certamente in minoranza.

Quando si pensa ai mercati e alle notizie quotidiane, ci si chiede sempre cosa sia importante\/rilevante e cosa invece sia solo ‘rumore’ di fondo. Il pi\u00f9 delle volte prevalgono i rumori di fondo, ma non ora. Siamo nel bel mezzo di un grande riordino delle priorit\u00e0 (e di chi le controlla) che ci accompagner\u00e0 per molti anni a venire. In questo contesto, le preoccupazioni sui tassi di interesse mi sembrano, per usare una espressione anglosassone, la classica tempesta nella teiera.

[Copertina: Axios].<\/em><\/p> <\/div>\n<\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n

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Pensieri poco chiari, lo so. Ma ho bisogno di metterli gi\u00f9 per levarmeli dalla testa - almeno temporaneamente.

Ci sono due cose che non riesco a riconciliare con il comportamento dei mercati, che rimangono sempre positivi e rilassati: la loro singolare ossessione per l'imminente direzione delle politiche monetarie in tutto il mondo e la loro mancanza di preoccupazione per importanti cambiamenti nell'ordine dei poteri e nel funzionamento del mondo.

\u00c8 vero che il costo del denaro dovrebbe avere un impatto sul prezzo delle attivit\u00e0 economiche: a parit\u00e0 di condizioni, i flussi di cassa futuri scontati a tassi pi\u00f9 bassi si traducono in valori attuali pi\u00f9 elevati. Ma le cose non sono mai in uno stato di 'parit\u00e0 di condizioni', perch\u00e9 eventi e aspettative sono collegati e si rinforzano a vicenda in direzioni impossibili da prevedere. Concentrarsi su un singolo elemento dell'equazione del valore attuale (il tasso d'interesse) \u00e8 superficiale, soprattutto quando i fattori che potenzialmente influiscono sui flussi futuri sono nuovi e di diversa complessit\u00e0.

Questa complessit\u00e0 \u00e8 almeno in parte legata alla riorganizzazione delle priorit\u00e0, delle politiche e dei giochi di potere che stiamo osservando. Ci\u00f2 che sta accadendo nel commercio, nelle alleanze globali, nella politica interna di paesi\/regioni, nella rivalutazione delle istituzioni democratiche e sul terreno in Ucraina e a Gaza (che la cooperazione russo-iraniana ha collegato) \u00e8 molto inquietante. Pensando al futuro, trovo difficile scrollarmi di dosso un certo pessimismo. Ma sembra che io sia solo, o certamente in minoranza.

Quando si pensa ai mercati e alle notizie quotidiane, ci si chiede sempre cosa sia importante\/rilevante e cosa invece sia solo 'rumore' di fondo. Il pi\u00f9 delle volte prevalgono i rumori di fondo, ma non ora. Siamo nel bel mezzo di un grande riordino delle priorit\u00e0 (e di chi le controlla) che ci accompagner\u00e0 per molti anni a venire. In questo contesto, le preoccupazioni sui tassi di interesse mi sembrano, per usare una espressione anglosassone, la classica tempesta nella teiera.

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