{"id":2602,"date":"2023-04-06T15:04:00","date_gmt":"2023-04-06T15:04:00","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/2023\/04\/06\/non-tutte-le-informazioni-sono-uguali\/"},"modified":"2025-08-17T19:19:13","modified_gmt":"2025-08-17T19:19:13","slug":"non-tutte-le-informazioni-sono-uguali","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2023\/04\/06\/non-tutte-le-informazioni-sono-uguali\/","title":{"rendered":"Non tutte le informazioni sono uguali"},"content":{"rendered":"\n
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A patto di metterci un minimo di sforzo, non dovrebbe essere difficile porre domande ed avere risposte nel campo degli investimenti: si pone la domanda e dopo un po\u2019 di tempo si ha, o si trova, la risposta. E invece no. Perch\u00e9, anche senza considerare il mondo demenziale delle\u00a0fake\u00a0<\/em>news o realt\u00e0 alternative, si rischia d\u2019imbattersi in fonti d\u2019informazione che aiutano a salvaguardare l\u2019ignoranza o a spingere le nostre decisioni nella direzione sbagliata.

Come premessa, alcuni di voi sanno che sono il consulente per un fondo di una grossa casa di gestione europea. Il fondo, che ha un prospetto ed \u00e8 regolarmente monitorato dalle autorit\u00e0 del caso, ha dei parametri ben definiti d\u2019investimento che servono per regolarne le attivit\u00e0 e per porre limiti ai rischi. Se un investitore volesse conoscere meglio il fondo e decidesse d\u2019ignorare la documentazione ufficiale per dirigersi invece sul sito Morningstar, una delle fonti d\u2019informazione per investimenti pi\u00f9 conosciuta ed utilizzata, alla fine della visita sul sito tirerebbe delle conclusioni e forse prenderebbe anche delle decisioni. A suo rischio e pericolo.

Morningstar \u00e8 una fonte d\u2019informazione sugli investimenti di tipo \u2018amatoriale superiore\u2019 (un livello intermedio tra \u2018giornalistico\u2019 e \u2018accademico\u2019\u00a0(1)<\/sup>) che tende a dare l\u2019impressione di autorevolezza e competenza. Il servizio offre ai suoi abbonati dati pi\u00f9 o meno correnti, analisi e classifiche di fondi e strategie d\u2019investimento, presentazioni con grafici colorati e tabulazioni statistiche, e un sistema di\u00a0rating<\/em>\u00a0che per sua natura incoraggia a comparare tutti a tutto. Solo una cosa manca completamente: un\u2019idea di come i gestori dei fondi gestiscano i capitali, cio\u00e8 di quale processo d\u2019investimento i gestori seguano nelle loro attivit\u00e0 di gestione. Manca, insomma, tutta la parte\u00a0qualitativa<\/u>\u00a0del vero lavoro di capire cosa facciano i gestori, lasciando solo i numeri a dire la loro storia. Questa mancanza \u00e8 fondamentale: numeri senza una\u00a0ratio<\/em>\u00a0di come sono stati generati valgono molto poco. \u00c8 molto pi\u00f9 importante\u00a0capire<\/u>\u00a0come si generi una performance che non la performance stessa.

Tornando al fondo di cui sopra, per ragioni a noi ignote Morningstar ha classificato il fondo nella categoria sbagliata e quindi tante statistiche comparative sono completamente inutili per capire cosa succede, il perch\u00e9 succede e a quale scopo. E questo nonostante sia io che il gestore siamo sempre stati molto chiari e trasparenti sul come avremmo gestito i capitali affidati a noi. Questo ovviamente ci danneggia, ma quello che \u00e8 ancora peggio \u00e8 che non aiuta gli investitori non-professionisti in genere.

Morningstar e altri servizi di simile natura sono un po\u2019 come Wikipedia: possono essere al massimo un buon punto di partenza per poi fare ulteriori ricerche e considerazioni prima di tirare delle conclusioni finali. Il pericolo per gli investitori meno esperti sta nel prendere qualunque cosa come se fosse una fonte autorevole e definitiva solo perch\u00e9 ci d\u00e0 risposte facili e comprensibili.

Note: (1) Un altro tipo, il \u2018chiacchiericcio,\u2019 cio\u00e8 le dritte di amici e parenti, i classici elementi di una discussione per aperitivi come \u2018mi dicono che…,\u2019 \u00e8 fonte di rovina di tanti portafogli.

Cover: Paul Klee, \u2018Comedy,\u2019 1921,\u00a0<\/em>https:\/\/www.tate.org.uk\/art\/artworks\/klee-comedy-n05657<\/em><\/a>


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Come premessa, alcuni di voi sanno che sono il consulente per un fondo di una grossa casa di gestione europea. Il fondo, che ha un prospetto ed \u00e8 regolarmente monitorato dalle autorit\u00e0 del caso, ha dei parametri ben definiti d\u2019investimento che servono per regolarne le attivit\u00e0 e per porre limiti ai rischi. Se un investitore volesse conoscere meglio il fondo e decidesse d\u2019ignorare la documentazione ufficiale per dirigersi invece sul sito Morningstar, una delle fonti d\u2019informazione per investimenti pi\u00f9 conosciuta ed utilizzata, alla fine della visita sul sito tirerebbe delle conclusioni e forse prenderebbe anche delle decisioni. A suo rischio e pericolo.

Morningstar \u00e8 una fonte d\u2019informazione sugli investimenti di tipo \u2018amatoriale superiore\u2019 (un livello intermedio tra \u2018giornalistico\u2019 e \u2018accademico\u2019\u00a0(1)<\/sup>) che tende a dare l\u2019impressione di autorevolezza e competenza. Il servizio offre ai suoi abbonati dati pi\u00f9 o meno correnti, analisi e classifiche di fondi e strategie d\u2019investimento, presentazioni con grafici colorati e tabulazioni statistiche, e un sistema di\u00a0rating<\/em>\u00a0che per sua natura incoraggia a comparare tutti a tutto. Solo una cosa manca completamente: un\u2019idea di come i gestori dei fondi gestiscano i capitali, cio\u00e8 di quale processo d\u2019investimento i gestori seguano nelle loro attivit\u00e0 di gestione. Manca, insomma, tutta la parte\u00a0qualitativa<\/u>\u00a0del vero lavoro di capire cosa facciano i gestori, lasciando solo i numeri a dire la loro storia. Questa mancanza \u00e8 fondamentale: numeri senza una\u00a0ratio<\/em>\u00a0di come sono stati generati valgono molto poco. \u00c8 molto pi\u00f9 importante\u00a0capire<\/u>\u00a0come si generi una performance che non la performance stessa.

Tornando al fondo di cui sopra, per ragioni a noi ignote Morningstar ha classificato il fondo nella categoria sbagliata e quindi tante statistiche comparative sono completamente inutili per capire cosa succede, il perch\u00e9 succede e a quale scopo. E questo nonostante sia io che il gestore siamo sempre stati molto chiari e trasparenti sul come avremmo gestito i capitali affidati a noi. Questo ovviamente ci danneggia, ma quello che \u00e8 ancora peggio \u00e8 che non aiuta gli investitori non-professionisti in genere.

Morningstar e altri servizi di simile natura sono un po\u2019 come Wikipedia: possono essere al massimo un buon punto di partenza per poi fare ulteriori ricerche e considerazioni prima di tirare delle conclusioni finali. Il pericolo per gli investitori meno esperti sta nel prendere qualunque cosa come se fosse una fonte autorevole e definitiva solo perch\u00e9 ci d\u00e0 risposte facili e comprensibili.

Note: (1) Un altro tipo, il \u2018chiacchiericcio,\u2019 cio\u00e8 le dritte di amici e parenti, i classici elementi di una discussione per aperitivi come \u2018mi dicono che...,\u2019 \u00e8 fonte di rovina di tanti portafogli.

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