{"id":2793,"date":"2020-07-30T17:20:00","date_gmt":"2020-07-30T17:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/2020\/07\/30\/la-punta-delliceberg\/"},"modified":"2025-10-07T10:01:52","modified_gmt":"2025-10-07T10:01:52","slug":"la-punta-delliceberg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2020\/07\/30\/la-punta-delliceberg\/","title":{"rendered":"La punta dell\u2019iceberg"},"content":{"rendered":"<!--themify_builder_content-->\n<div id=\"themify_builder_content-2793\" data-postid=\"2793\" class=\"themify_builder_content themify_builder_content-2793 themify_builder tf_clear\">\n                    <div  data-css_id=\"qm0d022\" data-lazy=\"1\" class=\"module_row themify_builder_row fullwidth tb_qm0d022 tb_first tf_w\">\n                        <div class=\"row_inner col_align_top tb_col_count_1 tf_box tf_rel\">\n                        <div  data-lazy=\"1\" class=\"module_column tb-column col-full tb_o3py688 first\">\n                    <!-- module text -->\n<div  class=\"module module-text tb_nzep680   \" data-lazy=\"1\">\n        <div  class=\"tb_text_wrap\">\n        <p style=\"text-align: justify;\"><strong>L\u2019importanza della fiducia in chi investe i tuoi risparmi. E della sua trasparenza.<\/strong><br>Voi direte, \u2018ma batti sempre lo stesso chiodo!\u2019 Ma \u00e8 un chiodo importante: come si fa ad affidare i propri soldi a qualcuno, magari bravissimo, che per\u00f2 non ti dice chiaramente quanto paghi? Comprereste un\u2019automobile ad un prezzo per poi scoprire che dovrete sborsare altri soldi per le ruote e il motore quando andate a ritirarla?<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ho ricevuto da un amico la brochure su un nuovo prodotto finanziario offerto da una banca italiana di tutto rispetto (almeno nel senso che la conoscono tutti, anche come un\u2019istituzione professionale e storicamente ben connessa). Il prodotto \u00e8 un classico \u2018fondo-di-fondi\u2019 che investe in un numero limitato di fondi specializzati nell\u2019ambito dei mercati privati (\u2018private equity\u2019, \u2018distressed debt\u2019, etc.). La struttura gestionale del prodotto ha tre livelli:<\/p>\n<ol style=\"text-align: justify;\" type=\"1\">\n<li>il distributore (D) sul mercato italiano, cio\u00e8 la banca di tutto rispetto;<\/li>\n<li>il gruppo che seleziona i fondi in cui investire (MM, o \u2018manager-of-managers\u2019); e per finire<\/li>\n<li>i fondi stessi (F).<\/li>\n<\/ol>\n<p style=\"text-align: justify;\">I tre i livelli sostengono costi e hanno come tutti ambizioni di crescita e di profitti.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La brochure ha 32 pagine, tutte ripiene d\u2019informazioni pi\u00f9 o meno interessanti con un focus sulle differenze e i benefici tra i mercati \u2018private\u2019 e quelli liquidi. C\u2019\u00e8 un sottofondo strategico di sfruttamento delle opportunit\u00e0 associate al periodo post-COVID-19, forse per far leva su un tema a cui tutti inconsciamente speriamo anche da un punto di vista meno materialista (ma cosa sar\u00e0 mai e quando arriver\u00e0?).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">L\u2019ultima pagina \u00e8 marcata \u2018Terms &amp; Conditions,\u2019 e dovrebbe listare i principali elementi contrattuali del prodotto. Dico \u2018dovrebbe\u2019 perch\u00e9 almeno per una categoria ho i miei dubbi sulla completezza e trasparenza di questa lista: i costi. Su questo soggetto ci sono due riferimenti e una nota:<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li><em>\u2018Setup Fee\u2019 \u2013 0%\u2019<\/em><\/li>\n<li><em>\u2018Management Fee\u2019 \u2013 Commissione di gestione applicata solo sul patrimonio netto del fondo:<\/em>\n<ul>\n<li><em>Classe A: 1,50% (0,97% costo medio nell\u2019intera durata del fondo)<sup>1<\/sup><\/em><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li><em>Classe C: 1,20% (0,78% costo medio nell\u2019intera durata del fondo)<sup>1<\/sup><\/em><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><em>Nota 1) Qualsiasi previsione, proiezione o target \u00e8 solo indicativa e non garantita in alcun modo.<\/em><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ecco le mie tre grosse (ne avrei anche di piccole) perplessit\u00e0; aggiungetene pure voi nei commenti:<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>\u2018Setup Fee\u2019 (prima punta dell\u2019iceberg): come quelle commissioni di entrata\/uscita per i fondi comuni che non si caricano quasi mai? messa a 0 per far capire che anche tu puoi avere qualcosa gratis per un prodotto che ti resta in portafoglio per 10(+2) anni? MM le carica o no le setup fee?<\/li>\n<li>\u2018Management Fee\u2019 (seconda punta dell\u2019iceberg; dev\u2019essere grosso): 1,50%\/1,20% divisi tra D, MM e F? in genere, gli F non lavorano mai per meno di una commissione fissa pi\u00f9 una di performance, e spesso neanche MM; ipotesi alternativa: lavorano tutti gratis eccetto D?<\/li>\n<li>Nota 1): sulla pagina 32 ci sono almeno quattro elementi ai quali questa nota potrebbe riferirsi, ma l\u2019unico sul quale la affiggono \u00e8 proprio la \u2018Management Fee\u2019; forse per protezione da qualcuno che si accorge dei pagamenti sottostanti dopo aver mandato i soldi?<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quasi meglio pagare per una macchina senza ruote e motore: almeno te ne accorgi prima di guidarla.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Roberto Plaja, 27 luglio 2020<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>Cover: Artista sconosciuto, \u2018Sinking of the Titanic,\u2019 dopo 1912, Smithsonian American Art Museum,<\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>\u00a0<\/em><a href=\"https:\/\/americanart.si.edu\/artwork\/sinking-titanic-25214\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>https:\/\/americanart.si.edu\/artwork\/sinking-titanic-25214<\/em><\/a><\/p>    <\/div>\n<\/div>\n<!-- \/module text -->        <\/div>\n                        <\/div>\n        <\/div>\n        <\/div>\n<!--\/themify_builder_content-->\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019importanza della fiducia in chi investe i tuoi risparmi. E della sua trasparenza.<\/p>\n<p>Voi direte, \u2018ma batti sempre lo stesso chiodo!\u2019 Ma \u00e8 un chiodo importante: come si fa ad affidare i propri soldi a qualcuno, magari bravissimo, che per\u00f2 non ti dice chiaramente quanto paghi? 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La struttura gestionale del prodotto ha tre livelli:<\/p> <ol style=\"text-align: justify;\" type=\"1\"> <li>il distributore (D) sul mercato italiano, cio\u00e8 la banca di tutto rispetto;<\/li> <li>il gruppo che seleziona i fondi in cui investire (MM, o \u2018manager-of-managers\u2019); e per finire<\/li> <li>i fondi stessi (F).<\/li> <\/ol> <p style=\"text-align: justify;\">I tre i livelli sostengono costi e hanno come tutti ambizioni di crescita e di profitti.<\/p> <p style=\"text-align: justify;\">La brochure ha 32 pagine, tutte ripiene d\u2019informazioni pi\u00f9 o meno interessanti con un focus sulle differenze e i benefici tra i mercati \u2018private\u2019 e quelli liquidi. C\u2019\u00e8 un sottofondo strategico di sfruttamento delle opportunit\u00e0 associate al periodo post-COVID-19, forse per far leva su un tema a cui tutti inconsciamente speriamo anche da un punto di vista meno materialista (ma cosa sar\u00e0 mai e quando arriver\u00e0?).<\/p> <p style=\"text-align: justify;\">L\u2019ultima pagina \u00e8 marcata \u2018Terms &amp; Conditions,\u2019 e dovrebbe listare i principali elementi contrattuali del prodotto. Dico \u2018dovrebbe\u2019 perch\u00e9 almeno per una categoria ho i miei dubbi sulla completezza e trasparenza di questa lista: i costi. Su questo soggetto ci sono due riferimenti e una nota:<\/p> <ul style=\"text-align: justify;\"> <li><em>\u2018Setup Fee\u2019 \u2013 0%\u2019<\/em><\/li> <li><em>\u2018Management Fee\u2019 \u2013 Commissione di gestione applicata solo sul patrimonio netto del fondo:<\/em> <ul> <li><em>Classe A: 1,50% (0,97% costo medio nell\u2019intera durata del fondo)<sup>1<\/sup><\/em><\/li> <\/ul> <ul> <li><em>Classe C: 1,20% (0,78% costo medio nell\u2019intera durata del fondo)<sup>1<\/sup><\/em><\/li> <\/ul> <\/li> <li><em>Nota 1) Qualsiasi previsione, proiezione o target \u00e8 solo indicativa e non garantita in alcun modo.<\/em><\/li> <\/ul> <p style=\"text-align: justify;\">Ecco le mie tre grosse (ne avrei anche di piccole) perplessit\u00e0; aggiungetene pure voi nei commenti:<\/p> <ul style=\"text-align: justify;\"> <li>\u2018Setup Fee\u2019 (prima punta dell\u2019iceberg): come quelle commissioni di entrata\/uscita per i fondi comuni che non si caricano quasi mai? messa a 0 per far capire che anche tu puoi avere qualcosa gratis per un prodotto che ti resta in portafoglio per 10(+2) anni? MM le carica o no le setup fee?<\/li> <li>\u2018Management Fee\u2019 (seconda punta dell\u2019iceberg; dev\u2019essere grosso): 1,50%\/1,20% divisi tra D, MM e F? in genere, gli F non lavorano mai per meno di una commissione fissa pi\u00f9 una di performance, e spesso neanche MM; ipotesi alternativa: lavorano tutti gratis eccetto D?<\/li> <li>Nota 1): sulla pagina 32 ci sono almeno quattro elementi ai quali questa nota potrebbe riferirsi, ma l\u2019unico sul quale la affiggono \u00e8 proprio la \u2018Management Fee\u2019; forse per protezione da qualcuno che si accorge dei pagamenti sottostanti dopo aver mandato i soldi?<\/li> <\/ul> <p style=\"text-align: justify;\">Quasi meglio pagare per una macchina senza ruote e motore: almeno te ne accorgi prima di guidarla.<\/p> <p style=\"text-align: justify;\">Roberto Plaja, 27 luglio 2020<\/p> <p style=\"text-align: justify;\"><em>Cover: Artista sconosciuto, \u2018Sinking of the Titanic,\u2019 dopo 1912, Smithsonian American Art Museum,<\/em><\/p> <p style=\"text-align: justify;\"><em>\u00a0<\/em><a href=\"https:\/\/americanart.si.edu\/artwork\/sinking-titanic-25214\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>https:\/\/americanart.si.edu\/artwork\/sinking-titanic-25214<\/em><\/a><\/p>","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2793","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2793"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2793\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8422,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2793\/revisions\/8422"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2781"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2793"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2793"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2793"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}