{"id":2838,"date":"2022-06-14T17:33:00","date_gmt":"2022-06-14T17:33:00","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/2022\/06\/14\/mercati-privati\/"},"modified":"2025-10-08T10:43:35","modified_gmt":"2025-10-08T10:43:35","slug":"mercati-privati","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2022\/06\/14\/mercati-privati\/","title":{"rendered":"Mercati privati"},"content":{"rendered":"\n
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\u00c8 difficile comprendere l\u2019entusiasmo per i cosiddetti mercati privati (1). Non tanto per i costi, veramente esorbitanti, che devono essere sborsati degli investitori, ma soprattutto per le logiche proposte da chi nei mercati privati ci bazzica e guadagna a man bassa \u2013 i gestori e distributori di prodotti.

Prendiamo per esempio uno\u00a0scoop<\/em>\u00a0di\u00a0marketing<\/em>\u00a0veramente geniale: l\u2019idea, promossa da chi i prodotti che investono nei mercati privati li vende alacremente, di creare una classe d\u2019attivo speciale per questi investimenti. Cos\u00ec facendo si creano anche gruppi di statistiche separate e la necessit\u00e0, non pi\u00f9 quindi solo scelta, di doverne avere in portafoglio. Ma riflettendoci un secondo si capisce subito che i mercati privati di per s\u00e9 non sono altro che un’altra forma di possedere attivit\u00e0 economiche di natura azionaria o obbligazionaria. \u00c8 solo il veicolo o la metodologia dell\u2019acquisizione che cambiano.

Un\u2019altra ragione per moderare l\u2019entusiasmo dovrebbe essere la considerazione di come si misurano le\u00a0performances<\/em>\u00a0degli investimenti privati, con metodologie arcane e complesse che nessuno di chi ci investe passa pi\u00f9 di una frazione di secondo a considerare (tanto un 15% \u00e8 pur sempre 15%, no? E no!). Fatti bene, questi calcoli, e comparandoli alle alternative offerte dai mercati liquidi e pubblici, i vantaggi puramente finanziari offerti dai mercati privati diventano quasi sempre svantaggi.

Poi c\u2019\u00e8 addirittura chi dice che i mercati privati sono sulla via di sommergere \u2013 o addirittura annientare \u2013 la sopravvivenza di quelli pubblici. Meglio affrettarsi, altrimenti si rischia di non aver pi\u00f9 nulla su cui mettere i propri risparmi. Interessante come pensiero se si \u00e8 interessati appunto a questioni apocalittiche ed extraterrestri. L\u2019idea dovrebbe farci riflettere: dopo tutto, un tempo i mercati pubblici non esistevano; se son venuti fuori e cresciuti avranno forse qualche vantaggio no? Uno di questi \u00e8 il rendere accessibile a tutti quotazioni e valori di mercato di societ\u00e0 ed emissioni.

Di recente un mio amico riceve questa nota (un WhatsApp, per intenderci, non qualcosa di decoroso o ufficiale):

Dott. Brambilla buongiorno, Le sintetizzo di seguito le condizioni delle obbligazioni della Banca Pincopallo in emissione.<\/em>
Tasso fisso 3 anni 1,96%<\/em>
Tasso fisso 5 anni 2,64%<\/em>
Tasso variabile 5 anni euribor 3 mesi + 1,02%<\/em>
A presto.<\/em>

Questa breve comunicazione esteriorizza in modo semplice come condizioni simili ai mercati privati possano rappresentare un pericolo per chi non capisce in cosa si stia ficcando. Nel messaggio i tassi proposti sono chiari; se quella \u00e8 la sola cosa che ci interessa allora non serve altro. Ma per valutare se l\u2019offerta \u00e8 buona mancano le risposte a delle domande importanti, di cui a noi interessano almeno tre:

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