{"id":3861,"date":"2018-06-08T14:47:39","date_gmt":"2018-06-08T14:47:39","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/2018\/06\/08\/una-questione-mensile\/"},"modified":"2025-09-27T10:38:31","modified_gmt":"2025-09-27T10:38:31","slug":"una-questione-mensile","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2018\/06\/08\/una-questione-mensile\/","title":{"rendered":"Una questione mensile"},"content":{"rendered":"\n
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La trasparenza e l\u2019integrit\u00e0 professionale restano qualit\u00e0 ignote ad una buona parte delle banche e gestori italiani.<\/strong><\/p>\n

Nel bel mezzo della settimana scorsa, mentre ero seduto alla mia scrivania di fronte allo schermo, squilla il telefono. Non avrei dovuto rispondere. Era un mio amico che mi racconta una storiella diabolica e conclude con la domanda: \u201cMa a te, questa cosa ti pare giusta?<\/em>\u201d<\/p>\n

La \u201ccosa\u201d in questione era, dunque, questa. Un suo amico era andato a trovare il rappresentante di una conosciuta banca privata a Milano per discutere della gestione di un portafoglio di qualche milione di Euro. La banca gli era stata raccomandata da un suo conoscente professionista del mestiere (ho i miei dubbi sia sul \u201cprofessionista\u201d che sul \u201cmestiere\u201d, ma andiamo avanti). Arrivati al momento di chiarire i costi, il contratto diventa complesso. Si parla infatti di una commissione di gestione fissa relativamente bassa, ma anche di una commissione (o\u00a0fee<\/em>) di\u00a0performance\u00a0<\/em>del 10% (basata sul rendimento lordo del portafoglio, calcolata e addebitata trimestralmente).<\/p>\n

\u201cPero\u2019,\u201d dico io; \u201cma questa \u00e8 una novit\u00e0; davvero fanno pagare cos\u00ec poco per la parte fissa?\u201d
\u201cNovit\u00e0 s\u00ec, ma non nel senso che intendevi tu;\u201d<\/em>\u00a0qui arriviamo alla parte diabolica, \u201cquella \u00e8 la commissione di gestione su base\u00a0mensile<\/strong>; sono io che l\u2018ho tradotta per il mio amico: 2% l\u2019anno!<\/em>\u00a0Ma a te, questa cosa ti pare giusta?<\/em>\u201d<\/p>\n

A quest\u2019ultima domanda retorica, \u201cChe vergogna; ma c\u2019era d\u2019aspettarselo. \u00c8 esattamente l\u2019inverso di quello che spesso si fa nella divulgazione della\u00a0performance\u00a0<\/em>di un portafoglio: annualizzare i brevi periodi (quando sono positivi, ovviamente) per aumentarne l\u2019impatto sul cliente!\u201d
\u201cMa non \u00e8 finita.<\/em>\u201d dice il mio amico, \u201cLa performance fee non sembra avere il tradizionale high water mark (che evita di far pagare performance fee quando performance non c\u2019\u00e8 stata) e non sembra nemmeno avere un benchmark da battere, o un rendimento minimo da superare per guadagnarla. Qualsiasi cosa sopra lo zero basta.<\/em>\u201d \u00a0
\u201cBisogna ammettere che, di questi giorni, per fare un rendimento positivo in EUR con 2% di commissioni fisse, bisogna davvero essere bravi!<\/em>\u201d conclude ironicamente lui.<\/p>\n

Ecco perch\u00e9 non avrei dovuto rispondere al telefono. Farabutti; \u00e8 l\u2019unica parola che mi \u00e8 venuta in mente. Queste storie fanno male alla salute. A parte il fatto che le cifre e le metodologie proposte dalla banca rasentano la frode, la mancanza di trasparenza e di rispetto nei confronti di un cliente sono moralmente illegali. Questo nonostante il fatto che abbiamo appena varato una serie di direttive mirate, fra le altre cose, proprio alla trasparenza (MiFID II); chiaramente sono insufficienti come deterrente.<\/p>\n

Per finire con una nota positiva, consiglio a chi non abbia accesso ad una persona di fiducia ed integrit\u00e0 ineccepibili di ricordarsi almeno di questa breve lista di costi associati ad un portafoglio. Solo dopo aver avuto una risposta precisa a tutti questi elementi e averli sommati si \u00e8 in grado di capire quanto si paga (e sempre ed esclusivamente su base annuale):<\/span><\/p>\n