{"id":4168,"date":"2018-09-07T17:28:00","date_gmt":"2018-09-07T17:28:00","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/2018\/09\/07\/la-fine-di-un-investimento\/"},"modified":"2025-09-27T11:00:59","modified_gmt":"2025-09-27T11:00:59","slug":"la-fine-di-un-investimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2018\/09\/07\/la-fine-di-un-investimento\/","title":{"rendered":"La fine di un investimento"},"content":{"rendered":"\n
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Ci dev\u2019essere per forza una scadenza o un termine per un buon investimento?<\/strong><\/p>\n

Qualche settimana fa con degli amici abbiamo esaminato un\u2019opportunit\u00e0 d\u2019investimento che prometteva molto bene. La proposta, nel campo dell\u2019immobiliare residenziale americano, avrebbe dato dei buoni rendimenti \u2013 sia di capitale che di reddito annuale \u2013 e, come nella maggior parte di questi casi, la somma minima da investire era piuttosto ingente.<\/p>\n

Per ipotesi, e condensando di parecchio i vari elementi strutturali, la cosa sarebbe funzionata cos\u00ec. Investendo $100 avremmo ricevuto flussi di cassa annuali dagli affitti (e al netto di tutte le spese, ma non delle tasse) di circa 6-7%, fra l\u2019altro protetti dall\u2019inflazione in quanto gli affitti in America sono spesso rinegoziabili ogni 1-3 anni. Inoltre, si prospettavano dei regolari rimborsi di capitale (da vendite anche parziali o da rifinanziamenti delle ipoteche) che in pratica avrebbero ripagato l\u2019investimento iniziale di $100 in circa cinque anni. L\u2019uscita finale \u2013 cio\u00e8 la distribuzione del valore residuo dell\u2019investimento \u2013 era attesa dopo altri due-quattro anni. Ma, a differenza della maggior parte dei fondi di\u00a0private equity<\/em>\u00a0o simili che hanno sempre dei periodi ben precisi per \u201cridare\u201d tutti i soldi indietro, in questo caso il\u00a0manager<\/em>\u00a0del progetto non dava ulteriori indicazioni.<\/p>\n

Senza soffermarci sui rischi inerenti \u2013 e ce n\u2019erano parecchi \u2013 di una transazione di questo tipo, il punto che ci ha bloccato un po\u2019 tutti era la possibilit\u00e0 che rimanessimo con un \u201ctroncone\u201d di posizione sia pur proficua senza una via d\u2019uscita ben definita. Ma questa limitazione \u00e8 davvero cos\u00ec preoccupante? Credo che in fin dei conti la risposta sia \u201cdipende dall\u2019investitore\u201d. Dopo ulteriori riflessioni, vi lascio con le osservazioni che mi pare siano le pi\u00f9 rilevanti:<\/p>\n

[1] Hai gi\u00e0 ricevuto indietro tutti i soldi che avevi investito (per un contabile, il capitale iniziale).<\/p>\n

[2] Ci son cose ben peggiori che il ricevere\u00a0ad infinitum<\/em>\u00a0il 6-7% reale lordo, anche se manca una \u201cvalutazione\u201d formale (o prezzo di mercato) dell\u2019attivit\u00e0 sottostante.<\/p>\n

[3] Il diritto legalmente riconosciuto ad un flusso di cassa \u00e8 sempre trasferibile per un prezzo che potr\u00e0 essere negoziato (a meno che non sia generato da attivit\u00e0 illecite).<\/p>\n

[4] Investimenti buoni e stabili sono difficilmente reperibili.<\/p>\n

[5] Se io ti dico \u201cti dar\u00f2 1,000 Euro al mese per sempre\u201d, tu mi risponderesti \u201cno, grazie: perch\u00e9 poi come ne esco?\u201d<\/p>\n

[6] I fondi di\u00a0private equity<\/em>\u00a0ti danno una data definitiva di uscita, ma questo potrebbe significare che sono obbligati a vendere anche quando potrebbe non avere senso da un punto di vista economico.<\/p>\n

[7] Un famoso investitore americano \u2013 Buffett \u2013 dice che per l\u2019investimento giusto \u201cour favorite holding period is forever<\/em>\u201d (\u201cil nostro orizzonte temporale preferito \u00e8 l\u2019infinito\u201d).<\/p>\n

Roberto Plaja, 6 settembre 2018<\/p>\n

-Photo Sources-
<\/em>Cover:\u00a0<\/em>https:\/\/www.quora.com\/What-are-the-seven-stages-of-a-mans-life<\/em><\/p> <\/div>\n<\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n\n\n\n

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Ci dev\u2019essere per forza una scadenza o un termine per un buon investimento?<\/p>\n

Qualche settimana fa con degli amici abbiamo esaminato un\u2019opportunit\u00e0 d\u2019investimento che prometteva molto bene. La proposta, nel campo dell\u2019immobiliare residenziale americano, avrebbe dato dei buoni rendimenti \u2013 sia di capitale che di reddito annuale \u2013 e, come nella maggior parte di questi casi, la somma minima da investire era piuttosto ingente.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":8141,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26,36,27],"tags":[],"class_list":["post-4168","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tutti","category-36","category-italiano-it","has-post-title","has-post-date","has-post-category","has-post-tag","has-post-comment","has-post-author",""],"builder_content":"

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Qualche settimana fa con degli amici abbiamo esaminato un\u2019opportunit\u00e0 d\u2019investimento che prometteva molto bene. La proposta, nel campo dell\u2019immobiliare residenziale americano, avrebbe dato dei buoni rendimenti \u2013 sia di capitale che di reddito annuale \u2013 e, come nella maggior parte di questi casi, la somma minima da investire era piuttosto ingente.<\/p>

Per ipotesi, e condensando di parecchio i vari elementi strutturali, la cosa sarebbe funzionata cos\u00ec. Investendo $100 avremmo ricevuto flussi di cassa annuali dagli affitti (e al netto di tutte le spese, ma non delle tasse) di circa 6-7%, fra l\u2019altro protetti dall\u2019inflazione in quanto gli affitti in America sono spesso rinegoziabili ogni 1-3 anni. Inoltre, si prospettavano dei regolari rimborsi di capitale (da vendite anche parziali o da rifinanziamenti delle ipoteche) che in pratica avrebbero ripagato l\u2019investimento iniziale di $100 in circa cinque anni. L\u2019uscita finale \u2013 cio\u00e8 la distribuzione del valore residuo dell\u2019investimento \u2013 era attesa dopo altri due-quattro anni. Ma, a differenza della maggior parte dei fondi di\u00a0private equity<\/em>\u00a0o simili che hanno sempre dei periodi ben precisi per \u201cridare\u201d tutti i soldi indietro, in questo caso il\u00a0manager<\/em>\u00a0del progetto non dava ulteriori indicazioni.<\/p>

Senza soffermarci sui rischi inerenti \u2013 e ce n\u2019erano parecchi \u2013 di una transazione di questo tipo, il punto che ci ha bloccato un po\u2019 tutti era la possibilit\u00e0 che rimanessimo con un \u201ctroncone\u201d di posizione sia pur proficua senza una via d\u2019uscita ben definita. Ma questa limitazione \u00e8 davvero cos\u00ec preoccupante? Credo che in fin dei conti la risposta sia \u201cdipende dall\u2019investitore\u201d. Dopo ulteriori riflessioni, vi lascio con le osservazioni che mi pare siano le pi\u00f9 rilevanti:<\/p>

[1] Hai gi\u00e0 ricevuto indietro tutti i soldi che avevi investito (per un contabile, il capitale iniziale).<\/p>

[2] Ci son cose ben peggiori che il ricevere\u00a0ad infinitum<\/em>\u00a0il 6-7% reale lordo, anche se manca una \u201cvalutazione\u201d formale (o prezzo di mercato) dell\u2019attivit\u00e0 sottostante.<\/p>

[3] Il diritto legalmente riconosciuto ad un flusso di cassa \u00e8 sempre trasferibile per un prezzo che potr\u00e0 essere negoziato (a meno che non sia generato da attivit\u00e0 illecite).<\/p>

[4] Investimenti buoni e stabili sono difficilmente reperibili.<\/p>

[5] Se io ti dico \u201cti dar\u00f2 1,000 Euro al mese per sempre\u201d, tu mi risponderesti \u201cno, grazie: perch\u00e9 poi come ne esco?\u201d<\/p>

[6] I fondi di\u00a0private equity<\/em>\u00a0ti danno una data definitiva di uscita, ma questo potrebbe significare che sono obbligati a vendere anche quando potrebbe non avere senso da un punto di vista economico.<\/p>

[7] Un famoso investitore americano \u2013 Buffett \u2013 dice che per l\u2019investimento giusto \u201cour favorite holding period is forever<\/em>\u201d (\u201cil nostro orizzonte temporale preferito \u00e8 l\u2019infinito\u201d).<\/p>

Roberto Plaja, 6 settembre 2018<\/p>

-Photo Sources-
<\/em>Cover:\u00a0<\/em>https:\/\/www.quora.com\/What-are-the-seven-stages-of-a-mans-life<\/em><\/p>","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4168"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4168\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8146,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4168\/revisions\/8146"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8141"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}