{"id":4465,"date":"2017-04-05T19:06:00","date_gmt":"2017-04-05T19:06:00","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/2017\/04\/05\/a-cosa-serve-la-diversificazione\/"},"modified":"2025-09-16T10:06:35","modified_gmt":"2025-09-16T10:06:35","slug":"a-cosa-serve-la-diversificazione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2017\/04\/05\/a-cosa-serve-la-diversificazione\/","title":{"rendered":"A cosa serve la diversificazione"},"content":{"rendered":"<!--themify_builder_content-->\n<div id=\"themify_builder_content-4465\" data-postid=\"4465\" class=\"themify_builder_content themify_builder_content-4465 themify_builder tf_clear\">\n                    <div  data-css_id=\"1dhm000\" data-lazy=\"1\" class=\"module_row themify_builder_row fullwidth tb_1dhm000 tb_first tf_w\">\n                        <div class=\"row_inner col_align_top tb_col_count_1 tf_box tf_rel\">\n                        <div  data-lazy=\"1\" class=\"module_column tb-column col-full tb_twcg040 first\">\n                    <!-- module text -->\n<div  class=\"module module-text tb_mg9x020   \" data-lazy=\"1\">\n        <div  class=\"tb_text_wrap\">\n        <p><strong>di Riccardo Stucchi (*)<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In un nostro precedente\u00a0<a href=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2017\/01\/30\/il-mercato-azionario-non-e-poi-cosi-rischioso\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><u>articolo<\/u><\/a>\u00a0abbiamo evidenziato, analizzando i dati storici, che l\u2019investimento azionario \u00e8 stato tutto sommato sicuro, a patto di avere a disposizione molto tempo (oltre i 15-20 anni) e di poter tollerare un dimezzamento del proprio capitale a causa di una crisi finanziaria. Cosa pu\u00f2 fare, invece, un investitore che ha un orizzonte temporale pi\u00f9 corto e\/o che vuole limitare la massima perdita?<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Per rispondere a questa domanda abbiamo preso in considerazione quattro modalit\u00e0 di investimento (o\u00a0<em>asset class<\/em>) riferite, per via di una maggiore disponibilit\u00e0 di dati, al mercato americano:<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Investimento azionario (TSM);<\/li>\n<li>Investimento in titoli di Stato a lungo termine, 20-25 anni (LTT);<\/li>\n<li>Investimento in oro (GLD);<\/li>\n<li>Liquidit\u00e0 (TMM).<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Sfruttando l\u2019utilissimo sito\u00a0<a href=\"https:\/\/portfoliocharts.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><u>portfoliocharts.com<\/u><\/a>, la Tabella 1 mostra, per ogni\u00a0<em>asset class<\/em>, il rendimento medio (Avg), la volatilit\u00e0 (StDev), la massima perdita (Deepest DD) e il pi\u00f9 lungo lasso di tempo necessario a recuperare una perdita (Longest DD) riferiti agli anni 1972-2016 e calcolati al netto dell\u2019inflazione.<\/p>\n<p>Tabella 1<\/p>    <\/div>\n<\/div>\n<!-- \/module text --><!-- module image -->\n<div  class=\"module module-image tb_mtep185 image-top   tf_mw\" data-lazy=\"1\">\n        <div class=\"image-wrap tf_rel tf_mw\">\n            <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"775\" height=\"196\" src=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1.jpg\" class=\"wp-post-image wp-image-7780\" title=\"diversificazione-tabella-1\" alt=\"diversificazione-tabella-1\" srcset=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1.jpg 775w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1-300x76.jpg 300w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1-768x194.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 775px) 100vw, 775px\" \/>    \n        <\/div>\n    <!-- \/image-wrap -->\n    \n        <\/div>\n<!-- \/module image --><!-- module text -->\n<div  class=\"module module-text tb_1au6887   \" data-lazy=\"1\">\n        <div  class=\"tb_text_wrap\">\n        <div style=\"text-align: justify;\">\n<p>Prese singolarmente, nessuna delle modalit\u00e0 di investimento considerate \u00e8 adatta all\u2019obiettivo che ci eravamo posti all\u2019inizio dell\u2019articolo, cio\u00e8 limitare le perdite con orizzonti temporali brevi. Escludendo la liquidit\u00e0 per via del suo basso rendimento, le altre tre\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0hanno fatto registrare perdite elevate e lunghi tempi di recupero delle perdite. Nemmeno i titoli di Stato, considerati pi\u00f9 sicuri delle azioni, o l\u2019oro, considerato da molti un bene rifugio, ci proteggono, da soli, dalle fluttuazioni dei mercati.<\/p>\n<p>La Tabella 2 mostra cosa succede invece investendo un quarto del capitale in ogni\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0ribilanciando l\u2019investimento ogni anno, cio\u00e8 vendendo le\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0che sono cresciute maggiormente e acquistando quelle in perdita in modo da mantenere fissa la ripartizione iniziale.\u00a0<\/p>\n<\/div>\n<div>\u00a0<\/div>\n<div>Tabella 2<\/div>    <\/div>\n<\/div>\n<!-- \/module text --><!-- module image -->\n<div  class=\"module module-image tb_hz3h326 image-top   tf_mw\" data-lazy=\"1\">\n        <div class=\"image-wrap tf_rel tf_mw\">\n            <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"775\" height=\"157\" src=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2.jpg\" class=\"wp-post-image wp-image-7782\" title=\"diversificazione-tabella-2\" alt=\"diversificazione-tabella-2\" srcset=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2.jpg 775w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2-300x61.jpg 300w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2-768x156.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 775px) 100vw, 775px\" \/>    \n        <\/div>\n    <!-- \/image-wrap -->\n    \n        <\/div>\n<!-- \/module image --><!-- module text -->\n<div  class=\"module module-text tb_1vth528   \" data-lazy=\"1\">\n        <div  class=\"tb_text_wrap\">\n        <p style=\"text-align: justify;\">Il confronto fra le due tabelle \u00e8 significativo: con l\u2019investimento in quattro\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0si \u00e8 ottenuto un buon rendimento con una massima perdita ridotta ed un lasso di tempo per recuperare dalla perdita di soli 3 anni. Ci\u00f2 \u00e8 frutto della diversificazione e della scelta di\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0negativamente correlate fra loro, ossia che non crescono o perdono contemporaneamente, ma la perdita di una \u00e8 compensata dalla crescita delle altre.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In altre parole, la strategia di investimento analizzata si \u00e8 comportata bene in tutte le condizioni economiche che si sono verificate dal 1972 ad oggi:<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Crescita, grazie alle azioni;<\/li>\n<li>Recessione, grazie alla liquidit\u00e0 e ai titoli di Stato a lungo termine;<\/li>\n<li>Inflazione, grazie alle azioni;<\/li>\n<li>Deflazione, grazie ai titoli di Stato a lungo termine.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ci\u00f2 garantisce che continuer\u00e0 a farlo anche nel futuro? Ovviamente no, ma ci offre una buona base da cui partire.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>-Note-<br><\/em><em>(*) Riccardo Stucchi \u00e8 un ingegnere civile che lavora da anni in Svizzera nel settore infrastrutture nell\u2019ambito della ricerca e sviluppo. Nel tempo libero \u00e8 un curioso osservatore della realt\u00e0 con occhio matematico.<\/em><\/p>\n<p><em><br><\/em><em>Cover:\u00a0<a href=\"https:\/\/web.archive.org\/web\/20170414052438\/http:\/\/www.diaman.it\/blog\/entry\/diversificare-ovvio.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">http:\/\/www.diaman.it\/blog\/entry\/diversificare-ovvio.html<\/a><\/em><\/p>    <\/div>\n<\/div>\n<!-- \/module text -->        <\/div>\n                        <\/div>\n        <\/div>\n        <\/div>\n<!--\/themify_builder_content-->\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>In un nostro precedente articolo abbiamo evidenziato, analizzando i dati storici, che l\u2019investimento azionario \u00e8 stato tutto sommato sicuro, a patto di avere a disposizione molto tempo (oltre i 15-20 anni) e di poter tollerare un dimezzamento del proprio capitale a causa di una crisi finanziaria. <\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4450,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[40,27,26],"tags":[],"class_list":["post-4465","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-2017-2-it","category-italiano-it","category-tutti","has-post-title","has-post-date","has-post-category","has-post-tag","has-post-comment","has-post-author",""],"builder_content":"<p><strong>di Riccardo Stucchi (*)<\/strong><\/p> <p style=\"text-align: justify;\">In un nostro precedente\u00a0<a href=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2017\/01\/30\/il-mercato-azionario-non-e-poi-cosi-rischioso\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><u>articolo<\/u><\/a>\u00a0abbiamo evidenziato, analizzando i dati storici, che l\u2019investimento azionario \u00e8 stato tutto sommato sicuro, a patto di avere a disposizione molto tempo (oltre i 15-20 anni) e di poter tollerare un dimezzamento del proprio capitale a causa di una crisi finanziaria. Cosa pu\u00f2 fare, invece, un investitore che ha un orizzonte temporale pi\u00f9 corto e\/o che vuole limitare la massima perdita?<\/p> <p style=\"text-align: justify;\">Per rispondere a questa domanda abbiamo preso in considerazione quattro modalit\u00e0 di investimento (o\u00a0<em>asset class<\/em>) riferite, per via di una maggiore disponibilit\u00e0 di dati, al mercato americano:<\/p> <ul style=\"text-align: justify;\"> <li>Investimento azionario (TSM);<\/li> <li>Investimento in titoli di Stato a lungo termine, 20-25 anni (LTT);<\/li> <li>Investimento in oro (GLD);<\/li> <li>Liquidit\u00e0 (TMM).<\/li> <\/ul> <p style=\"text-align: justify;\">Sfruttando l\u2019utilissimo sito\u00a0<a href=\"https:\/\/portfoliocharts.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><u>portfoliocharts.com<\/u><\/a>, la Tabella 1 mostra, per ogni\u00a0<em>asset class<\/em>, il rendimento medio (Avg), la volatilit\u00e0 (StDev), la massima perdita (Deepest DD) e il pi\u00f9 lungo lasso di tempo necessario a recuperare una perdita (Longest DD) riferiti agli anni 1972-2016 e calcolati al netto dell\u2019inflazione.<\/p> <p>Tabella 1<\/p>\n<img src=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1.jpg\" title=\"diversificazione-tabella-1\" alt=\"diversificazione-tabella-1\" srcset=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1.jpg 775w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1-300x76.jpg 300w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-1-768x194.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 775px) 100vw, 775px\" \/>\n<p>Prese singolarmente, nessuna delle modalit\u00e0 di investimento considerate \u00e8 adatta all\u2019obiettivo che ci eravamo posti all\u2019inizio dell\u2019articolo, cio\u00e8 limitare le perdite con orizzonti temporali brevi. Escludendo la liquidit\u00e0 per via del suo basso rendimento, le altre tre\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0hanno fatto registrare perdite elevate e lunghi tempi di recupero delle perdite. Nemmeno i titoli di Stato, considerati pi\u00f9 sicuri delle azioni, o l\u2019oro, considerato da molti un bene rifugio, ci proteggono, da soli, dalle fluttuazioni dei mercati.<\/p> <p>La Tabella 2 mostra cosa succede invece investendo un quarto del capitale in ogni\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0ribilanciando l\u2019investimento ogni anno, cio\u00e8 vendendo le\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0che sono cresciute maggiormente e acquistando quelle in perdita in modo da mantenere fissa la ripartizione iniziale.\u00a0<\/p>\n\u00a0 Tabella 2\n<img src=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2.jpg\" title=\"diversificazione-tabella-2\" alt=\"diversificazione-tabella-2\" srcset=\"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2.jpg 775w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2-300x61.jpg 300w, https:\/\/theboxisthereforareason.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/diversificazione-tabella-2-768x156.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 775px) 100vw, 775px\" \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Il confronto fra le due tabelle \u00e8 significativo: con l\u2019investimento in quattro\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0si \u00e8 ottenuto un buon rendimento con una massima perdita ridotta ed un lasso di tempo per recuperare dalla perdita di soli 3 anni. Ci\u00f2 \u00e8 frutto della diversificazione e della scelta di\u00a0<em>asset class<\/em>\u00a0negativamente correlate fra loro, ossia che non crescono o perdono contemporaneamente, ma la perdita di una \u00e8 compensata dalla crescita delle altre.<\/p> <p style=\"text-align: justify;\">In altre parole, la strategia di investimento analizzata si \u00e8 comportata bene in tutte le condizioni economiche che si sono verificate dal 1972 ad oggi:<\/p> <ul style=\"text-align: justify;\"> <li>Crescita, grazie alle azioni;<\/li> <li>Recessione, grazie alla liquidit\u00e0 e ai titoli di Stato a lungo termine;<\/li> <li>Inflazione, grazie alle azioni;<\/li> <li>Deflazione, grazie ai titoli di Stato a lungo termine.<\/li> <\/ul> <p style=\"text-align: justify;\">Ci\u00f2 garantisce che continuer\u00e0 a farlo anche nel futuro? Ovviamente no, ma ci offre una buona base da cui partire.<\/p> <p style=\"text-align: justify;\"><em>-Note-<br><\/em><em>(*) Riccardo Stucchi \u00e8 un ingegnere civile che lavora da anni in Svizzera nel settore infrastrutture nell\u2019ambito della ricerca e sviluppo. Nel tempo libero \u00e8 un curioso osservatore della realt\u00e0 con occhio matematico.<\/em><\/p> <p><em><br><\/em><em>Cover:\u00a0<a href=\"https:\/\/web.archive.org\/web\/20170414052438\/http:\/\/www.diaman.it\/blog\/entry\/diversificare-ovvio.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">http:\/\/www.diaman.it\/blog\/entry\/diversificare-ovvio.html<\/a><\/em><\/p>","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4465","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4465"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4465\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7796,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4465\/revisions\/7796"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4450"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4465"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4465"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4465"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}