{"id":5918,"date":"2016-09-17T15:36:29","date_gmt":"2016-09-17T15:36:29","guid":{"rendered":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/?p=5918"},"modified":"2025-09-04T08:22:28","modified_gmt":"2025-09-04T08:22:28","slug":"blindo-no-scappo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/2016\/09\/17\/blindo-no-scappo\/","title":{"rendered":"Blindo? No, scappo"},"content":{"rendered":"\n
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Potessimo essere veramente cos\u00ec sicuri di certe cose sarebbe una pacchia.<\/strong><\/p>\n

Uno dei termini pi\u00f9 comuni e inquietanti che sentii per la prima volta al mio ritorno in Italia nel 2000 (dopo quasi trent\u2019anni negli Stati Uniti) fu \u201cblindare\u201d. Una parola impregnata di quella certezza, solidit\u00e0, irreversibilit\u00e0 che piace tanto ai nostri politici, ma non solo.<\/p>\n

A parte una cassetta di sicurezza in banca, nella finanza \u2013 e s\u00ec, siamo sempre l\u00ec \u2013 di veramente blindato non c\u2019\u00e8 proprio un granch\u00e9. Per cui inutile dire che mi vengono le lacrime agli occhi \u2013 e non certo per commozione \u2013 ogni volta che m\u2019imbatto in conversazioni o email con frasi del tipo\u00a0<\/p>\n

\u201cCerto, ma a parte quello la cosa \u00e8 praticamente blindata.\u201d
\u201cCon questo portafoglio dovremmo riuscire a blindare il tuo obiettivo.\u201d
\u201cSe non salgono i tassi, l\u2019investimento \u00e8 blindato.\u201d<\/p>\n

Dovremmo gi\u00e0 innervosirci a sentire o leggere quei \u201ca parte quello\u201d, \u201cdovremmo riuscire\u201d o \u201cse non salgono i tassi\u201d, ma l\u2019attrazione della sicurezza assoluta, quasi garanzia, della blindatura ci acceca e smorza la reazione emotiva \u2013 per una volta utilissima \u2013 che l\u2019amigdala ci urla dal fondo del nostro cervello. (Ricordate:\u00a0If it sounds too good to be true, it probably is<\/em>.)<\/p>\n

Siccome non stiamo parlando, in fondo, di deficienti o di veri e propri criminali, \u00e8 interessante notare come gli interlocutori che producono questo tipo d\u2019idee siano loro stessi quasi sempre completamente al buio di quali siano le tipologie d\u2019investimenti che, a parte il rischio di credito (un enorme \u201ca parte\u201d), possano blindare un rendimento. In realt\u00e0 ce n\u2019\u00e8 una sola: gli\u00a0zero coupon bonds<\/em>\u00a0o obbligazione senza cedola; dati un prezzo d\u2019acquisto, una data e un ammontare fisso di rimborso a scadenza si pu\u00f2 determinare con certezza il loro rendimento sin dall\u2019inizio. Per tutto il resto la blindatura non esiste; ci sono solo approssimazioni la cui ragionevolezza e affidabilit\u00e0 diminuiscono pericolosamente con l\u2019allungarsi del tempo tra acquisto e scadenza.<\/p>\n

Come succede, per esempio, per le normali obbligazioni con cedola e con un rimborso di capitale a distanza di cinque o dieci anni. Se tenuti fino alla fine (e sempre omettendo di occuparci del rischio di credito) il rendimento finale di questi strumenti sar\u00e0 pi\u00f9 o meno vicino al tasso di rendimento calcolato all\u2019acquisto, ma il suo valore esatto si comporter\u00e0 in maniera quasi contro intuitiva: pi\u00f9 i tassi saliranno dalla data d\u2019acquisto fino alla scadenza e pi\u00f9 salir\u00e0 il rendimento totale, e viceversa. Il che ci dovrebbe far pensare all\u2019utilit\u00e0 di poter acquistare regolarmente sul mercato obbligazioni con rendimento negativo, ma questo \u00e8 un altro discorso.<\/p>\n

La blindatura in finanza, il suo concetto cio\u00e8, \u00e8 il tipo d\u2019insidia che contribuisce enormemente a certe nozioni poco realizzabili \u2013 surrealistiche direi \u2013 le cui conseguenze s\u2019imparano dolorosamente sulla propria pelle. Meglio girarsi dall\u2019altra parte, quindi, e scappare quando si sente pronunciare la parola.<\/p>\n

-Fonti fotografiche-
<\/em><\/span>Copertina:\u00a0<\/em>www.keyword-suggestions.com<\/em><\/a><\/span><\/p>\n

By: Roberto Plaja<\/p> <\/div>\n<\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n\n\n\n

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Potessimo essere veramente cos\u00ec sicuri di certe cose sarebbe una pacchia.<\/p>\n

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Potessimo essere veramente cos\u00ec sicuri di certe cose sarebbe una pacchia.<\/strong><\/p>

Uno dei termini pi\u00f9 comuni e inquietanti che sentii per la prima volta al mio ritorno in Italia nel 2000 (dopo quasi trent\u2019anni negli Stati Uniti) fu \u201cblindare\u201d. Una parola impregnata di quella certezza, solidit\u00e0, irreversibilit\u00e0 che piace tanto ai nostri politici, ma non solo.<\/p>

A parte una cassetta di sicurezza in banca, nella finanza \u2013 e s\u00ec, siamo sempre l\u00ec \u2013 di veramente blindato non c\u2019\u00e8 proprio un granch\u00e9. Per cui inutile dire che mi vengono le lacrime agli occhi \u2013 e non certo per commozione \u2013 ogni volta che m\u2019imbatto in conversazioni o email con frasi del tipo\u00a0<\/p>

\u201cCerto, ma a parte quello la cosa \u00e8 praticamente blindata.\u201d
\u201cCon questo portafoglio dovremmo riuscire a blindare il tuo obiettivo.\u201d
\u201cSe non salgono i tassi, l\u2019investimento \u00e8 blindato.\u201d<\/p>

Dovremmo gi\u00e0 innervosirci a sentire o leggere quei \u201ca parte quello\u201d, \u201cdovremmo riuscire\u201d o \u201cse non salgono i tassi\u201d, ma l\u2019attrazione della sicurezza assoluta, quasi garanzia, della blindatura ci acceca e smorza la reazione emotiva \u2013 per una volta utilissima \u2013 che l\u2019amigdala ci urla dal fondo del nostro cervello. (Ricordate:\u00a0If it sounds too good to be true, it probably is<\/em>.)<\/p>

Siccome non stiamo parlando, in fondo, di deficienti o di veri e propri criminali, \u00e8 interessante notare come gli interlocutori che producono questo tipo d\u2019idee siano loro stessi quasi sempre completamente al buio di quali siano le tipologie d\u2019investimenti che, a parte il rischio di credito (un enorme \u201ca parte\u201d), possano blindare un rendimento. In realt\u00e0 ce n\u2019\u00e8 una sola: gli\u00a0zero coupon bonds<\/em>\u00a0o obbligazione senza cedola; dati un prezzo d\u2019acquisto, una data e un ammontare fisso di rimborso a scadenza si pu\u00f2 determinare con certezza il loro rendimento sin dall\u2019inizio. Per tutto il resto la blindatura non esiste; ci sono solo approssimazioni la cui ragionevolezza e affidabilit\u00e0 diminuiscono pericolosamente con l\u2019allungarsi del tempo tra acquisto e scadenza.<\/p>

Come succede, per esempio, per le normali obbligazioni con cedola e con un rimborso di capitale a distanza di cinque o dieci anni. Se tenuti fino alla fine (e sempre omettendo di occuparci del rischio di credito) il rendimento finale di questi strumenti sar\u00e0 pi\u00f9 o meno vicino al tasso di rendimento calcolato all\u2019acquisto, ma il suo valore esatto si comporter\u00e0 in maniera quasi contro intuitiva: pi\u00f9 i tassi saliranno dalla data d\u2019acquisto fino alla scadenza e pi\u00f9 salir\u00e0 il rendimento totale, e viceversa. Il che ci dovrebbe far pensare all\u2019utilit\u00e0 di poter acquistare regolarmente sul mercato obbligazioni con rendimento negativo, ma questo \u00e8 un altro discorso.<\/p>

La blindatura in finanza, il suo concetto cio\u00e8, \u00e8 il tipo d\u2019insidia che contribuisce enormemente a certe nozioni poco realizzabili \u2013 surrealistiche direi \u2013 le cui conseguenze s\u2019imparano dolorosamente sulla propria pelle. Meglio girarsi dall\u2019altra parte, quindi, e scappare quando si sente pronunciare la parola.<\/p>

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By: Roberto Plaja<\/p>","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5918","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5918"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5918\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7324,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5918\/revisions\/7324"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5922"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5918"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5918"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theboxisthereforareason.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5918"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}