Puoi avere l’idea giusta, ma questo fatto non ti garantisce di far soldi.
Rimango sempre sorpreso per il modo in cui certe anomalie di mercato ben conosciute ed economicamente giustificabili si correggono in modi improvvisi e inspiegabili. È il genere di cose che affascina gli analisti e fa la fortuna di “investitori famosi” che si trovavano semplicemente nel posto giusto al momento giusto (in parole povere, sono fortunati).
Le tasse sono importanti, ma non dovrebbero essere la preoccupazione principale.
Per molti investitori, il dubbio su cosa dev’essere affrontata prima tra la strategia d’investimento e quella fiscale è causa di molti problemi. Nell’affrontare questa confusione occorre tenere presente un fatto: la strategia di investimento, insieme all’orizzonte temporale, determina la dimensione del patrimonio totale che l’investitore probabilmente otterrà; la strategia fiscale che l’investitore persegue determina la proporzione di quel patrimonio che potrà tenersi per se (per consumo immediato o per reinvestimento). Spesso tendiamo a concentrarci più sulla seconda strategia che sulla prima. Per usare un’espressione inglese molto comune, è come se fosse la coda a scodinzolare il cane.
Una nota da un sito dedicato agli ETF di qualche giorno fa apriva con questa frase:
Che dire dell’economia globale e delle condizioni geopolitiche nel mondo quando i consulenti finanziari riempiono i portafogli dei loro clienti con crescenti allocazioni in oro?
Gli esseri umani eccellono nel procrastinare. Quando soluzioni a problemi importanti richiedono azioni identificabili ed implementabili con un po’ di disciplina nel tempo, ci fermiamo e lasciamo che l’inerzia prenda il sopravvento. Mi vengono in mente tre casi.
Ho deciso di dividere le mie note periodiche bilingue in due post separati, uno in inglese e l’altro in italiano. Se ricevete la versione sbagliata, fatemelo sapere e correggerò l’errore (anche se volete vedere le due versioni). Oppure, se preferite, andate su orthos.ch/blog dove potrete trovare tutti i post nella lingua che preferite.
Parlando con un cliente, mi sono imbattuto, non per la prima volta, in una questione che rimane assolutamente essenziale per chi cerca soluzioni nel gestire le proprie finanze: a chi si può chiedere aiuto? Le perplessità del mio cliente nascono sia dall’imprecisa definizione di alcuni termini che dall’opacità di come quest’ultimi vengono liberamente utilizzati dalle case di gestione e vari gruppi bancari.
Pensieri poco chiari, lo so. Ma ho bisogno di metterli giù per levarmeli dalla testa – almeno temporaneamente.
Ci sono due cose che non riesco a riconciliare con il comportamento dei mercati, che rimangono sempre positivi e rilassati: la loro singolare ossessione per l’imminente direzione delle politiche monetarie in tutto il mondo e la loro mancanza di preoccupazione per importanti cambiamenti nell’ordine dei poteri e nel funzionamento del mondo.
I nostri ricordi sono complicati, lo sappiamo; cambiano e si evolvono con il tempo, le emozioni e gli stati d’animo, allontanandosi progressivamente sempre di più dagli stessi eventi.
Nel giro di sei mesi le prospettive di politica monetaria in America sono cambiate radicalmente. Alla fine dell’anno scorso ci aspettavamo 4-6 tagli dei tassi di interesse nel 2024; ora siamo a soli 1-2 tagli, con il 20% del mercato che anzi si aspetta un aumento dei tassi.