2023-03-10 Mercati
Il problema dei fallimenti bancari è che nessuno sa dove siano i veri nodi e chi o cosa verrà di seguito. Come in un’epidemia di Ebola, si sa che il virus è lì ma non si sa dove spunterà. O, per i matematici, come il comportamento di un sistema caotico dopo alcune iterazioni.
Nonostante questa osservazione, azzarderò che il fallimento della Silicon Valley Bank non è un altro “momento Lehman“, come molti dicono (in riferimento al fallimento bancario del 2008 che ha definito un’epoca), perché la storia di fondo e le dimensioni del problema sono molto diverse, perché il sistema bancario in generale (e soprattutto negli Stati Uniti) è in condizioni molto migliori di allora, e infine perché le autorità stanno gestendo la situazione secondo le regole (finora).
La scorsa settimana i mercati azionari hanno subito una batosta, ma la buona notizia è che le obbligazioni hanno fatto il contrario, il che significa che per una volta le cose sono andate come dovrebbero andare.
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